杭州解百拿下杭州大厦六成股权

根据公告，杭州解百拟以5.86元/股的价格，向杭州市商贸旅游集团有限公司发行4.54亿股份，购买杭州商旅持有的标的公司100%股权；标的公司全部资产为少量现金和杭州大厦60%股权。

虽说标的资产优良，但收购代价也不菲。公告显示，以2012年12月31日为基准日，杭州大厦60%股权对应的净资产账面值为6.82亿元，但此次收购时给予的预估值为26.62亿元，预估增值率为290.62%。

公告还显示，杭州解百还拟以不低于5.28元向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过8.5亿元，配套融资拟用于收购商业资产、开设新门店、扩建装修原有门店等资本性支出项目，以及用于补充流动资金。

“屌丝”逆袭“高富帅”成现实

杭州大厦和杭州解百的主营业务均为百货零售，两者分别占据杭州市两大核心商圈——即武林商圈和湖滨商圈的中心位置，杭州大厦定位高端名品百货，杭州解百定位中端城市综合消费。

众所周知，杭州大厦是全国精品百货店业态中的领军式企业，已连续多年位居全国零售百货业单体百货销售额排行榜前列，是中国商业百货领域典型的“高富帅”。数据显示，杭州大厦2011年实现营业收入47.89亿元，归属于母公司股东净利润3.87亿元。

而相比较较杭州大厦而言，杭州解百就只能算是个“屌丝”了。杭州解百2011年实现营业收入22.1亿元、归属于母公司股东净利润0.77亿元，在百货行业的47家A股上市公司中分别位于第25位和第31位。

据此不难看出，这将会是一起典型的蛇吞象式收购。

联姻之后双方能否共赢成焦点

屌丝逆袭成功，那么联姻之后双方能否共赢成为各方关注焦点。

今天记者致电杭州解百，证券部一工作人员表示，目前公告的是一个预案，最终还需股东大会通过。对于并购只表示肯定利于公司今后的发展。其他不愿置评。

而根据公告，杭州解百认为，未来杭州大厦和杭州解百将在同一上市公司平台上运作，有利于直接扩大上市公司资产和经营规模、提升盈利能力。

对此，浙江中科商学院副院长王曙光表示，杭州解百并购杭州大厦肯定是一个双赢的结局。一方面杭州解百可以通过并购吸收的更为优质的资产，同时还形成合力跟杭城另一商业巨头银泰百货竞争。

而对于杭州大厦来说，虽然被并入杭州解百有点自降身份之嫌，但通过这起并购获得了更为广阔的资本平台。而未来企业之间的竞争肯定会上升到资本层面，借组资本市场进行竞争。

不过市场分析认为，杭州大厦高盈利能力与较低物业成本不无关系。此外，重组方案未提及杭州大厦余下40%股权，该部分股权系另一大股东南光集团持有，是否会影响整合效应尚待市场验证。